《宋史·岳飞传》里记载了这样一个故事：

宋代相州汤阴人岳飞，幼有大志，后为宋朝有名的大将。

宋高宗时金兀术入侵，岳飞用少数兵力，击败了金兵之后，决定渡过黄河向前追击。有一天他慷慨激昂地对将士们说：“直捣黄龙府，与诸君痛饮。”

金兀术看到形势对金国大大不利，就秘密写信给宋朝的奸臣秦桧，要他设法害死岳飞，实行讲和。于是秦桧就利用宰相的职权，一连下了十二道金牌，命令岳飞撤兵回朝。岳飞迫不得已，只好放弃收复失地的计划，回到京城临安。

秦桧为了要达到杀害岳飞的目的，竟无中生有地诬陷岳飞阴谋造反，把岳飞及其子岳云关进监狱。这时大将韩世忠心里很不平，跑去当面质问秦桧：“你说岳飞父子造反，有何证据？”秦桧无耻地回答：“其事体莫须有。”（莫须有：恐怕有，也许有。）韩世忠十分气愤地说：“‘莫须有’三字何以服天下？”

在秦桧的阴谋诬陷之下，岳飞父子被加上“莫须有”的罪名而遭杀害。

后来人们用“莫须有”来形容故意捏造的罪名。