华尔街跟美国几乎同步诞生，它帮助美国完成了三大基建工程——伊利运河、跨州铁路及“钢铁帝国”的建设，美国由此走上了基建强国之路。更为关键的是，华尔街还帮助美国联邦政府打赢了内战。甚至后来美国在第二次世界大战中的胜利，华尔街也出力不少。

华尔街到底是干什么的，它究竟是怎么崛起的，又为什么这么厉害？

华尔街的由来

华尔街第一次登上历史舞台并不是因为金融，而是因为政治。1789年，在打完独立战争6年后，美国终于有了总统，也就是华盛顿。他在位于华尔街的纽约市政厅宣誓就任美国第一任总统。

华尔街所在的位置交通非常便利，可以说是百年难得一遇的好地方。纽约是一个天然的优良港口，四周都是陆地，中间是一片水域，船开进去就可以躲避风浪。华尔街则是这个大港口里最避风的地方，大家都愿意把船停在这里。

因为华尔街有这个优势，所以它最初是被用来当仓库使用的，船长们把货临时搁在这里，然后去放松，比如喝酒之类的。时间久了，一些有生意头脑的人先是跑到船长们那里询问货卖不卖、多少钱卖，然后再放消息给自己认识的买主，鼓励他们去买；如果买主缺钱，他们便放高利贷……一来二去，华尔街便聚集了大量倒爷及放高利贷的人。“华尔街1.0版”就这么上线了。当然了，这点业务还成不了气候，但它开启了华尔街倒买倒卖的历史新河。

华尔街的第一桶金，来自欧洲。彼时的美洲，业务欣欣向荣，属于新生市场，欧洲的有钱人纷纷跑到新大陆来投资。到了美洲后，这些投资商首先做的事情，便是在港口找人了解当地赚钱的行情。那么，该找谁打听呢？好比你早些年去电脑城买电脑，门口会有几个人主动招呼你，当时的纽约华尔街也一样，投资商一上岸就被一些人缠着。后来，投资商干脆就从这些人手里买股票。他们扮演的角色类似于早期的经纪人。久而久之，这些经纪人成长为公司和投资商之间的桥梁。

这些经纪人一开始聚在咖啡厅开展工作，后来干脆联合起来，成立了一个具有工会性质的组织，或者说类似一个俱乐部。他们商量好互相不恶性竞争，不随便吸收新会员，如果有人想加入，得大家一起投票，票数超过一定比例才能加入。这就是大名鼎鼎的纽约证券交易所的前身。后来大家赚到钱了，开始租比较宽敞的工作场所，规模越来越大，终极形态就是我们现在看到的纽约证券交易所，它可以算作美国的标志性建筑了。

华尔街的春天

虽然“金融”是个看上去很高深的词，但说到底，其本质就是借钱，或者说把不同时空的钱聚集在某一个点上。

进入19世纪30年代，华尔街迎来了自己的春天。以前都是小打小闹，到了1830年左右，这群人玩得越来越大，因为美国要修铁路了。

美国修铁路最大的难题是建设的钱去哪里找。最后，美国的办法是去英国找。当时，英国国内已经没什么可投资的了，资本家手里握着大量的钱没地方花，天天想着投资的事。这时候美国人说要修铁路，他们当然争相投资了。

大量资本从欧洲漂洋过海来到美国，在华尔街被换成美国的债券或者股票。华尔街的经纪人在收取一定的手续费后，将这些资本投入美国的铁路建设。他们拿着英国人的钱去英国买钢铁用于修铁路，后来干脆借钱建厂，自己炼钢铁。

到了1900年，美国生产的钢铁比任何一个欧洲国家的都多，英国生产的钢铁在美国卖不出去了。从那时候起，英国慢慢变成了一个资本型国家。第一次世界大战爆发后，以制造业立国的英国却没法应付恐怖的战争消耗，只能靠变卖家产换取美国的物资。到第二次世界大战时，英国更是支撑不住了。

但在19世纪，华尔街股灾不断，这些股灾对美国企业造成了很大的伤害，很多公司因此破产。美国历史上很多金融大亨下场凄惨，就是因为他们没法连续躲过股灾。

不过，股灾的“好处”也很明显。1900年之前，美国股市里有大量的英国投资，每次发生股灾，英国人的巨额财富都损失惨重。等到英国人以高价买的股票大跌后，美国人再买回来，这样英国人投资的钱就跑到美国人那里去了，也就实现了大量财富的转移。这时候我们心中难免有个疑问，英国人为什么不赶紧收手，总干这种事呢？因为人性中的投机心理什么时候都不会变。

在铁与血中爆发

到1860年，华尔街的规模已经很大了，但在全球范围内的影响力依然很有限，直到美国人自己打起来，也就是南北战争爆发。美国南北战争爆发，很重要的原因就是南北双方在经济上的矛盾不可调和：北方拿了英国人的投资，要发展制造业，所以需要高关税；南方则要驱使黑人种棉花，然后卖棉花，用卖棉花得来的钱买英国的工业品，所以要低关税。为此，南北双方吵起来了，而且互不相让，所以南方各州想“离家出走”。但当时的总统林肯绝不允许南方各州分离。不过做出开战这个决策是非常艰难的，在战争爆发前，美国经历了严重的金融危机，联邦政府很穷。在这种情况下打一场战争，联邦政府确实有点扛不住。但是林肯这个人非常硬气，还是决定维护联邦的完整性，一步不退，于是战争就打响了。

虽然战争开打之前大家都做了最坏的打算，但开打后大家才发现，之前的估计还是太乐观了。联邦政府最大的问题是没钱，没钱就没法打仗。怎么办？最直接的办法就是加税，联邦政府几乎把所有能征税的地方全征了一遍，但部分人嫌税太高不想缴。为此，联邦政府签发了一个战争法案，成立了颇具传奇色彩的美国国家税务局，文官们挂着步枪挨家挨户去收税。为了征税，他们掘地三尺，甚至一度让军队帮着征税。这个税务局为联邦政府的胜利做出了很大的贡献，因为相当多的战争经费就是税务局征来的。但是，税务局通过征税所得的款项还是远远不够，怎么办？

没错，这个难题就是华尔街解决的。华尔街可以借钱，联邦政府需要多少钱，就发多少国债。紧接着，华尔街就去兜售这些国债。华尔街这次推出了一个新模式，他们把国债拆分成50美元一份，然后拿到市场上公开出售，天天在报纸上鼓动老百姓购买，宣称购买国债就是爱国，并且还说国债有利息，将来可以升值。

通过卖国债，联邦政府还可以团结很多美国人——儿子上了战场，家人买了国债，全家都跟联邦政府绑定了。也有人从一开始就认定北方的联邦政府必胜，因为当时美国的工业设施几乎都在北方，北方的战争潜力是远远超过南方的。所以这些人从一开始就疯狂购买国债，在战后，他们得到了惊人的回报。

美国南方各州就没这么走运了。由于没有国债系统，在税收方面也没北方那么有想法，所以南方的统治者只剩下疯狂印钱这种最低级的办法。整个战争期间，南方的通货膨胀率疯狂上涨。后来联邦军进来，南方的大城市被烧掉，农庄也被毁了，通货膨胀让老百姓痛不欲生，南方各州终于扛不住，认输了。

华尔街还发展出一个新业务——黄金交易。黄金在战争年代属于硬通货，华尔街瞅准机会，在南北战争期间，大肆搞黄金交易以套利。怎么操作呢？如果在一场重要的战争中，北方打输了，大家就会疯狂传播战火马上要烧到自己家门口的消息，到时候兵荒马乱，需要黄金这样的硬通货，人们就会疯抢fJbH4tQIThF6UaS1o+L8O3xKZ7O2t11u2vLaVYDE1Ng=黄金，导致黄金升值。如果北方打赢了，大家也就放心了，觉得手里这么贵的金子接下来会贬值，不如换成钱买其他的东西，所以一起抛售，造成黄金贬值。既然有波动，就有人套利，华尔街的人加杠杆投机黄金。比如，在一场大胜仗后趁着低价加杠杆囤积黄金，等到打了败仗再卖出去。

华尔街的人为了尽早知道消息，往往会派人在战场边上围观战争结果。如果北方打赢了，他们赶紧通知华尔街抛售；如果打输了，赶紧买。到后来，林肯发现等战报还不如看华尔街的金价涨跌。战争持续了4年，在这4年中，整个美国南方受到重创，北方也损失巨大，政府欠了大量债务，几十万士兵战死疆场，几百万人无家可归。但是，华尔街的资本规模在这个过程中膨胀了几十倍，纽约也成为世界著名的金融中心。

魔性的华尔街

华尔街形成于美国独立战争之后，崛起于美国内战之时，而纽约真正超越伦敦成为世界头号金融之都，是在第一次世界大战中。在第一次世界大战期间，华尔街以超低价格买下了英国在海外的大量重资产。英国人当时急需要钱去打仗，也顾不得了，什么都卖，先卖给摩根等财团，这些财团再转手，以高价卖出去。

第一次世界大战后，华尔街又投资了潜力股德国。当时德国的经济发展得非常快，而资本只追逐发展快的经济体，正如当初英国的投资商前赴后继投资美国一样。最后，华尔街在第二次世界大战之后彻底傲视全球。

显而易见，每次重要的战争，都是华尔街快速发展的时期，因为只要打仗，就有大量资金需要周转，而雁过拔毛，每笔钱华尔街都要收一笔手续费，所以规模越来越大。整体而言，华尔街是活在不确定性当中的，资本在那里聚集，只要可以发财，他们什么都干。

（计 然摘自台海出版社《西方博弈往事》一书，本刊节选）